沈阳化工:子公司石蜡化工装置临时停产,沈阳化工今年基本面能否改善?

2021-06-02 14
摘要:沈阳化工7月29日晚间公告称沈阳化工,全资子公司石蜡化工通知,因催化热裂解制乙烯装置发生设备故障临时停产。受此影响,石蜡化工除丙烯酸及酯装置继续生产外,其余装置均停产进行全面检修,预计停产时间持续两个……

沈阳化工7月29日晚间公告称沈阳化工,全资子公司石蜡化工通知,因催化热裂解制乙烯装置发生设备故障临时停产。受此影响,石蜡化工除丙烯酸及酯装置继续生产外,其余装置均停产进行全面检修,预计停产时间持续两个月,实际停产时间视检修进展情况而定。

沈阳化工:子公司石蜡化工装置临时停产,沈阳化工今年基本面能否改善?

公告称,根据公司去年年报,石蜡化工营收占公司营收比重为62.37%,本次停产对公司2020年度整体经营业绩和相关业务的影响暂无法准确预计沈阳化工。

沈阳化工:子公司石蜡化工装置临时停产,沈阳化工今年基本面能否改善?

7月13日,沈阳化工发布中报业绩预告显示,公司上半年业绩预计比上年同期下降370.98%至469.52%,预计亏损额为1.65亿元至2.25亿元沈阳化工。这也将是沈阳化工自1997年2月上市以来出现的半年度最大额度的亏损。

对于业绩巨亏的原因,公司表示,主要是计提资产减值准备3.75亿元,沈阳化工子公司沈阳蜡化因采购原油价格及汇率上升等因素导致成本上升,石油化工行业下行和竞争加剧也引起产品市场价格下跌,公司盈利能力被大幅压缩。

尽管业绩不尽如人意,但公司股价却出乎意料的好。数据显示,从7月2日至今,沈阳化工股价累计涨幅达209.1%。期间,机构连续五日买入。

而这或许与医用手套原材料PVC糊树脂快车价格屡创新高有关。公开资料表明,随着海外公共卫生事件日趋严重,叠加中国国内PVC糊树脂企业停车检修因素,近期PVC糊树脂价格开始接连上涨。

西南证券曾于7月5日发布的研报显示,受疫情推动PVC手套需求持续增加影响,近期PVC糊树脂手套料及大盘料产品价格均大幅上涨,目前手套料价格由前期9000-10000元/吨上涨至14000元/吨,涨幅超过30%,目前手套料毛利在5500元/吨以上,同时近期国内厂家检修较为集中,预计PVC糊树脂价格仍有望持续上涨。

不过,值得一提的是,PVC糊树脂在沈阳化工的主营业务中比重中并不大。沈阳化工2019年年报显示,当年其PVC糊树脂营收为14.45亿元,占公司总营收的比例为13.11%。同时,其糊树脂的营业利润为2691.43万元,毛利率仅为1.86%。

沈阳化工:聚氯乙烯期价大涨,今年国内外需求增量市场明确

近期,PVC(聚氯乙烯)期货大涨超4.5%,创2010年底以来新高,最高报9190元/吨。

沈阳化工:子公司石蜡化工装置临时停产,沈阳化工今年基本面能否改善?

在经历了2020年新冠疫情冲击后,国内PVC表观消费量仍稳步增长,2020年表观消费量达2038万吨,较2019年增长3.88%。有机构指出,未来伴随下游领域如房地产领域的竣工速度和销售速度加快,仍看好后续PVC国内需求量的增长。PVC出口方面,2020年出口量在2019年的基础上有小幅增加,根据当前国际形势和疫情的发展趋势来看,预计2021年PVC出口量仍将呈现增长态势。相关上市公司在此轮涨价行情中有望获得业绩加成。

A股上市公司中,沈阳化工(000698)目前聚氯乙烯糊树脂产能已升级到20万吨,产能为亚洲最大、世界第三,已成为全球最大的特种PVC糊树脂生产企业之一。

全球最大特种PVC糊树脂生产企业之一

沈阳化工股份有限公司(简称:沈阳化工)是以氯碱化工、石油化工和化工新材料为主业的国有控股上市公司,旗下有沈阳石蜡化工有限公司和山东蓝星东大有限公司2家子公司。公司前身为沈阳化工厂,成立于1938年,1997年以“沈阳化工”在深交所A股上市,2004年加入中国化工集团旗下中国蓝星(集团)股份有限公司。公司总资产100亿元,年生产总值和销售收入超过100亿元,连续七年进入全国企业500强。

沈阳化工目前主要生产装置有20万吨/年PVC糊树脂、20万吨/年烧碱;50万吨/年催化热裂解制乙烯(CPP)、13万吨/年丙烯酸及酯、30万吨/年聚醚多元醇等装置,主导产品的产量、质量及生产工艺技术都居国内同行业前列,有的已达到国际先进水平。

近年来,公司抓住国家振兴东北老工业基地的有利机遇,以进入央企为契机,不断加快项目建设,先后投入资金80多亿元,完成了13万吨/年丙烯酸及酯项目、世界首套50万吨催化热裂解制乙烯(CPP)项目,推动了产业规模的不断壮大,实现了产品结构的优化升级。特别是在2016年初,公司新厂区在沈阳化学工业园内正式竣工投产,成为产能位居世界前列的特种PVC糊树脂生产企业。新厂区采用当今世界先进的离子膜烧碱和特种PVC糊树脂新技术,技术含量高、工艺布局合理,安全环保设施配套齐全。同步建设了糊树脂研发中试基地,完善具备微悬浮、乳液、特种悬浮聚合多种工艺,实现了整体装置设备及工艺技术的全面转型升级。

作为高新技术企业,沈阳化工目前拥有博士后科研工作站、省级企业技术中心和省级工程技术研究中心,拥有多项自主知识产权和发明专利,成功研发了氯醋共聚专用糊树脂及特种PVC糊树脂等高端新牌号,公司发挥规模、质量、成本、品牌优势,走高端化市场竞争路线,产品营销范围不断扩大,市场占有率稳步提高。

今年国内外PVC需求量将持续增长

PVC曾是世界上产量最大的通用塑料,应用非常广泛。在建筑材料、工业制品、日用品、地板革、地板砖、人造革、管材、电线电缆、包装膜、瓶、发泡材料、密封材料、纤维等方面均有广泛应用。

在经历了2020年新冠疫情冲击后,国内PVC表观消费量仍稳步增长,2020年表观消费量达2038万吨,较2019年增长3.88%。

近期PVC期价的上涨受到了基本面和技术面共振的提振。有分析师认为,从目前的基本面来看,PVC2021年上半年的供需缺口十分确定。在内蒙古“双控”事件出现之后,PVC的上涨形成了供需偏紧叠加供给冲击的双驱动。虽然当下PVC的边际产能利润已经创下数年新高,但是从产业链利润评估,目前的PVC价格仍有上涨空间。

有行业分析师认为,目前PVC期货偏强震荡,多次冲高,带动现货市场重心上移,下游在买涨不买跌心态下,询盘热度提升,市场氛围转好,加之原料电石价格大涨,外盘坚挺,检修利好等多因素叠加下,将助推PVC行情再度拉涨,短期内其价格或将继续上涨。

有机构认为,2021年随着疫情控制转好的确定性,经济复苏良好态势或将超出预期,伴随着经济的回暖,下游领域如房地产等的竣工速度和销售速度将加快,对PVC将出现持续增长的刚性需求,看好今年PVC国内需求量的增长。此外,在出口方面,2020年PVC出口量在2019年的基础上有小幅增加,根据当前国际形势和世界疫情的管控趋好的形势来看,预计2021年PVC出口量将呈现持续增长态势。对于沈阳化工这样的PVC行业龙头来说,无疑将迎来非常强劲的“业绩牛”,后续发展持续看好。

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