上峰水泥:上峰水泥:水泥概念股大涨,行业业绩有望迎来估值修复

2021-05-28 12
摘要:3月11日早盘,水泥板块表现强势上峰水泥。多支水泥概念股大涨,上峰水泥(000672)作为水泥概念股热门标的涨停,收盘报20.89元/股,市值达170亿。消息面上,近日,长三角沿江地区熟料价格第二轮上调,幅度30元/……

3月11日早盘,水泥板块表现强势上峰水泥。多支水泥概念股大涨,上峰水泥(000672)作为水泥概念股热门标的涨停,收盘报20.89元/股,市值达170亿。

上峰水泥:上峰水泥:水泥概念股大涨,行业业绩有望迎来估值修复

消息面上,近日,长三角沿江地区熟料价格第二轮上调,幅度30元/吨,累计涨幅60元/吨,上调因素主要还是春节前期,熟料价格大幅下调后,绝对价格偏低,外来资源进入量大幅减少,同时春节前后各水泥企业和粉磨站库存均处于较低水平,随着备货需求不断增加,企业恢复性上调价格上峰水泥。

上峰水泥:上峰水泥:水泥概念股大涨,行业业绩有望迎来估值修复

有机构认为上峰水泥,水泥股整体估值偏低,相对其他周期板块涨幅有限;水泥板块具备盈利修复和估值提升的可能性。水泥行业格局稳定,经济发达区域需求依然旺盛,当前水泥整体估值低位,安全边际强。近期水泥板块表现有望超预期,需求恢复较好,行业库存偏低,东北及越南熟料输入可控,华东熟料价格已经开始提前拉涨,水泥企业盈利预期向好,有望迎来业绩增长。

水泥熟料年产能达1131万吨

上峰水泥集团于2013年4月26日借壳*ST铜城在深交所成功上市。上峰水泥现有浙江与安徽两大战略区域,在铜陵、安庆、诸暨等地建立了大型水泥及水泥熟料生产基地。公司水泥及水泥熟料年产能可达1131万吨。

上峰水泥连续五年被评为中国水泥熟料产能30强。公司还在长江沿岸建立了大型的自备码头,黄金水道便捷的物流优势使公司水泥熟料产品打破了传统的市场半径,客户遍布长三角及华东、中部地区。

在安徽铜陵和安庆地区,上峰水泥集团拥有自主开采权的优质石灰石矿山,开采条件便利,石灰石品质好,平均CaO含量在50%以上,有效开采储量超过4亿吨,为各基地水泥熟料制造提供了长期稳定的资源保障。

上峰水泥目前已经被列入国家重点支持的水泥工业结构调整大型企业(集团)60强,“上峰”水泥商标被国家工商总局认定为中国驰名商标,同时还被评为“中国水泥行业信息化标杆企业”。

“碳中和”将促水泥行业业绩提升

2020年我国在联合国峰会上提出争取2060年前实现“碳中和”。水泥行业是二氧化碳排放的重点行业,占社会二氧化碳总排放量的16%。推动实现水泥行业碳中和碳达峰,主要途径有技术性减排和结构性减排,未来预计技术性起到九成作用。

目前我国水泥熟料排碳因子距离巴黎协议2050目标仍需压减12%,距离国际能源署2030预计均值需压减7%。碳中和对于水泥行业供给端影响体现为总产能压缩和集中度提升。

总供给来看,技术性减排和产能政策的结构性减排,都会加快落后产能退出,压缩水泥行业整体产能。一方面技术性减排要求企业寻找替代原料替代能源,同时要对生产线进行环保升级改造,加大企业产能运行的成本投入,加速小企业落后产能退出;另一方面产能置换和落后产能淘汰政策直接作用于总供给。

供给结构上来看,产线更为先进、环保设施配套更齐全的龙头企业有望受益,可以获取更多的市场份额,行业格局有望优化。而行业集中度提升后,全行业来看对于生产过程的控制程度加强,可进一步强化对碳减排的推行,实现正循环作用。价格方面,需结合供给压缩速度和需求判断,若落后产能可被快速淘汰,对于未来水泥价格端存在利好。

其次,全球经济复苏,海外大宗原料市场价格强势上涨的背景下,水泥行业的业绩也相对转好。后期随着需求逐渐释放以及水泥价格的上涨,市场上述担忧将得到缓解,有望迎来估值修复。像上峰水泥这样的优质行业标的值得持续关注。

本文源自览富财经

甘肃上峰水泥股份有限公司 2020年第三季度报告正文

证券代码:000672 证券简称:上峰水泥 公告编号:2020-077

2020年10月

第一节 重要提示

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人俞锋、主管会计工作负责人孟维忠及会计机构负责人(会计主管人员)李必华声明:保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节 公司基本情况

一、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□ 是 √ 否

非经常性损益项目和金额

√ 适用 □ 不适用

单位:元

对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目,以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目,应说明原因

√ 适用 □ 不适用

二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表

1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东总数及前10名股东持股情况表

单位:股

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□ 是 √ 否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表

□ 适用 √ 不适用

第三节 重要事项

一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因

今年1-9月,公司熟料产品生产934万吨,同比增长5.70%,销售346万吨,同比下降8.12%,单位生产成本同比下降8.30%,单位销售价格同比下降8.43%,毛利率52.83%,同比下降1.84%;公司水泥产品生产803万吨,同比增长4.40%,销售798万吨,同比上升2.43 %,单位生产成本同比下降3.19%,单位销售价格同比下降11.21%,毛利率45.73%,同比下降3.62%;前三季度砂石骨料产品销售385万吨,同比增长100.52%,毛利率70.66%,毛利率同比基本持平。1-9月份,公司营业总收入同比下降2.80%,产品毛利率46.57%。

前三季度受疫情影响,华东地区熟料销量同比下降;7-8月份新疆区域疫情影响产销停滞约一个月,安徽区域受洪水影响及生产线超低排放技术改造阶段停产水泥及熟料产销量同比下降。进入9月份后,主产品销量及销售价格逐步恢复增长,9月份产品毛利率上升至52.12%。

公司项目投资及建设克服疫情影响按计划进展顺利,水泥窑协同处置及新增产能项目陆续建成试运行,宁夏骨料项目已投入生产发挥效益提升了总体效益,证券市场投资前三季度实现收益2.29亿元,同比增长288.30%,增加了整体盈利。

(一)资产负债表 单位:万元

公司本期期末资产总额为99.31亿元,年初资产负债率为41.62%,本期期末为33.13%,其中有息负债率为9.98%,公司资产负债率逐期下降趋势,主要资产负债变动说明如下:

1、本期末货币资金余额下降,主要是投资建设项目的资金流出,以及证券投资资金支出上升影响。

2、本期末交易性金融资产余额上升,主要是投资二级市场股票金额上升,包含浮盈变动。

3、本期末应收款项融资余额上升,主要是收取银行承兑汇票余额上升影响。

4、本期末存货余额下降,主要是房产子公司开发成本与库存商品房的余额下降影响,水泥产品库存保持稳定。

5、本期末长期股权投资余额上升,主要是投资新经济产业股权项目影响。

6、本期末在建工程余额上升,主要是贵州熟料线技改项目建设、水泥窑协同处置环保项目建设、超低排放技改等项目建设支出影响。

7、本期末短期借款余额下降,主要是归还了部分到期流动资金借款影响。

8、本期末应付票据余额上升,主要是利用票据池信誉支付供应商货款余额上升影响。

9、本期末应付账款余额下降,主要是支付房产子公司承包商欠款,以及水泥子公司支付供应商的欠款余额下降影响。

10、本期末合同负债余额下降,主要是房产子公司预收房款结转收入影响。

11、本期末其他应付款余额下降,主要是归还了部分其他往来欠款。

12、本期末一年内到期的非流动负债下降,主要是归还到期长期融资款影响。

(二)利润表 单位:万元

利润表变动情况说明如下:

1、本期公司营业收入同比下降2.8%,产品销量同比变化为:熟料销量下降,水泥销量和砂石骨料销量上升,混凝土销量同比基本持平;产品售价同比变化为:熟料和水泥售价同比下降,砂石骨料和混凝土售价同比上升。

2、本期因产品销售量变化,产品销售结构变化,水泥产品销量比重增加,以及材料采供单价变化等,营业成本小幅上升。

3、本期因产品销售毛利下降,影响税金及附加下降。

4、本期销售费用和管理费用略有上升,销售费用主要因水泥产品销量上升引起的产品包装费和装运费上升,管理费用主要因职工薪酬费用上升。

5、本期财务费用大幅下降,主要是银行存款利息收入上升影响。

6、本期其他收益稳定,主要是公司收到资源综合利用退税、地方政府专项扶持资金等。

7、本期投资收益主要是公司投资二级市场股票的收益。

8、本期公允价值变动收益金额主要是公司投资二级市场股票的浮盈。

9、本期营业外收入上升,主要是子公司的遗留债务达成豁免形成收入。

(三)现金流量表 单位:万元

现金流量变动情况说明:

1、本期经营活动中产生的现金流量净额同比下降,主要是公司经营性利润下降,以及应付款变动影响。

2、本期投资活动产生的现金流量净额同比变动19.26%,主要是新项目投资支出上升,以及利用自有资金投资资本市场支出变动影响。

3、本期筹资活动产生的现金流量净额同比变动61.28%,主要是现金分红金额同比上升影响。

二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明

□ 适用 √ 不适用

股份回购的实施进展情况

□ 适用 √ 不适用

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□ 适用 √ 不适用

三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项

□ 适用 √ 不适用

公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项。

四、金融资产投资

1、证券投资情况

单位:元

2、衍生品投资情况

□ 适用 √ 不适用

公司报告期不存在衍生品投资。

五、募集资金投资项目进展情况

□ 适用 √ 不适用

六、对2020年度经营业绩的预计

预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明

□ 适用 √ 不适用

七、日常经营重大合同

□ 适用 √ 不适用

八、委托理财

√ 适用 □ 不适用

单位:万元

单项金额重大或安全性较低、流动性较差、不保本的高风险委托理财具体情况

□ 适用 √ 不适用

委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

□ 适用 √ 不适用

九、违规对外担保情况

□ 适用 √ 不适用

公司报告期无违规对外担保情况。

十、控股股东及其关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□ 适用 √ 不适用

公司报告期不存在控股股东及其关联方对上市公司的非经营性占用资金。

十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

甘肃上峰水泥股份有限公司

法定代表人:俞 锋

二二年十月二十八日

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