伊利股份股票:近几年业绩增速放缓的伊利股份,2020还值得投资么?

2021-05-24 11
摘要:说到伊利股份伊利股份股票,贝壳投研(ID:Beiketouyan)得放下手中的金典有机奶,和你好好唠唠,2020伊利股份还值得投资么?先说一下伊利股份是干啥的,伊利股份股票(600887)主要从事各类乳制品及健康饮品的加……

伊利股份股票:近几年业绩增速放缓的伊利股份,2020还值得投资么?

说到伊利股份伊利股份股票,贝壳投研(ID:Beiketouyan)得放下手中的金典有机奶,和你好好唠唠,2020伊利股份还值得投资么?先说一下伊利股份是干啥的,伊利股份股票(600887)主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动,旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水几大产品系列。伊利股份产品主要以国内市场销售为主,部分产品销往海外市场。咋一看,公司产品丰富,主要包含液体奶、奶粉和健康饮品,但是值不值得投资还需要进行相关财务分析。

伊利股份股票:近几年业绩增速放缓的伊利股份,2020还值得投资么?

一伊利股份股票、伊利财务分析

伊利股份股票:近几年业绩增速放缓的伊利股份,2020还值得投资么?

伊利股份有现金流。俗话说"现金为王"伊利股份股票,所以看一家企业先要看有没有现金流,以一家好公司标准为有充裕现金流,有稳定增长的利润和稳定的营业收入。从下图来看,伊利股份现金流充裕,销售商品、提供劳务收到的现金流大于营业收入,且现金收入比维持在1.13左右,说明企业销售商品的款项基本收齐,企业经营情况良好,商业地位稳固。

伊利股份股票:近几年业绩增速放缓的伊利股份,2020还值得投资么?

伊利股份股票:近几年业绩增速放缓的伊利股份,2020还值得投资么?

伊利股份有净利润。净利润代表企业一定盈利能力,通过下图可以看到,伊利股份营业利润率在2019年为7.7%,说明企业净利润占营业收入比重为7.7%。从近几年趋势来看,伊利股份营业利润率逐年降低,从2015年11.7%降至2019年7.7%,这个数据并不能给读者以振奋。但是我一解释读者就明白了,具体原因是随着近几年国民对奶类需求、奶粉需求和健康饮品需求提高,所以一些奶类公司大量崛起,伊利股份不光要防老对手蒙牛,也要防新对手,所以在这样的大环境下,伊利股份加大研发新产品,出现了像金典、巧乐兹等产品,同时加大广告投入,请各路明星的代言,所以为了巩固原有地位和获取新市场份额,伊利加大研发新品和广告投入,导致了近几年净利润减少。

伊利股份股票:近几年业绩增速放缓的伊利股份,2020还值得投资么?

伊利股份股票(600887)在努力提高周转率。周转能力作为食品消费行业那是非常重要的,众所周知根据杜邦分析,ROE主要分为营业利润率、资产周转率和权益乘数,作为大消费行业的伊利股份,毫无疑问周转能力至关重要。通过分析存货周转天数可以知道,在2015-2018年伊利股份存货周转天数在降低,说明存货周转率在提升。

增长比较显著的是应收账款周转天数,可以发现在2017-2019年应收账款周转天数在提高,说明周转率下降,翻查年度报表可以知道具体原因是为了扩大市场份额,所以伊利股份一年内应收账款大幅增加,一年内应收账款中3个月以内的账款占比较高,所以基本对公司收款影响不大。总结来说,伊利股份近几年卖货快(存货周转率高),收款能力虽在变差,但账龄都较短(大部分在3个月内)。

伊利股份经营稳定,近几年归母净利润稳定增长。通过对公司归母净利润分析,发现2015-2016年归母净利润增速较高,净利润增长较快,到了2017年开始,基本保持个位数增速,2017年为5.9%,2019年为7.6%,净利润稳定增长,说明伊利股份近几年经营较为稳定,每年可以保持稳中有升的增速,净利润稳步增长。

伊利股份毛利率和净利率差距稳定。从下图中可以看出,伊利股份毛利率和净利率之间间隔稳定,毛利率稳中有升,净利率近几年有些微微下降。具体原因前文有提到,这里不再赘述。

二、总结

贝壳投研(ID:Beiketouyan)通过对伊利股份财务分析,得到如下观点:在现金为王的时代,伊利股份有充裕现金流。销售商品、提供劳务收到的现金流大于营业收入,且现金收入比维持在1.13左右,说明企业销售商品的款项基本收齐,企业经营情况良好,商业地位稳固。伊利股份在努力提高周转率。伊利股份近几年卖货快(存货周转率高),收款能力虽在变差,但账龄都较短(大部分在3个月内)。伊利股份经营稳定,近几年归母净利润稳定增长。说明伊利股份近几年经营较为稳定,每年可以保持稳中有升的增速,净利润稳步增长。伊利股份毛利率和净利率差距稳定。

伊利股份股票(600887)毛利率和净利率之间间隔稳定,毛利率稳中有升,净利率近几年有些微微下降。伊利股份有净利润。净利润代表企业一定盈利能力,从近几年趋势来看,伊利股份营业利润率逐年降低,具体原因是随着近几年国民对奶类需求、奶粉需求和健康饮品需求提高,所以一些奶类公司大量崛起,伊利股份不光要防老对手蒙牛,也要防新对手,所以在这样的大环境下,伊利股份加大研发新产品。

出现了像金典、巧乐兹等产品,同时加大广告投入,请各路明星的代言,所以为了获取原有地位和新市场份额,伊利加大研发新品和广告投入,导致了近几年净利润减少。通过以上分析,公司财务数据不错,而且在贝壳投研(ID:Beiketouyan)看来伊利股份已经是一个盈利模式相对成熟的企业了,2020持续看好。(ty013)

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