华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

2021-05-13 18
摘要:这是价值事务所的第 78 篇深度文章。我们是专门做潜力股挖掘的团队,致力于为大家选股擒牛华域汽车!点一下关注 再阅读华域汽车,方便后面看更多潜力牛股的深度分析。瑟瑟发抖的汽车行业就在前几天,网上爆出……

这是价值事务所的第 78 篇深度文章。我们是专门做潜力股挖掘的团队,致力于为大家选股擒牛华域汽车!

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

点一下关注 再阅读华域汽车,方便后面看更多潜力牛股的深度分析。

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

瑟瑟发抖的汽车行业就在前几天,网上爆出了某股份银行内部邮件,要求对四家车企上下游产业链情况展开内部风险排查,因为有媒体公开报道猎豹汽车、众泰汽车、华泰汽车、力帆汽车四家车企年底将进入破产程序华域汽车。

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

虽然这四家企业破产的消息未得到证实,但其经营状况十分困难,陷入危机确为事实。

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

2018注定是不寻常的一年,我国汽车产销结束了自 1991 年以来连续 27 年的增长,出现下降。 整年全国乘用车销售 2370.98万辆,同比下降 4.08%;2019上半年,国内市场销售整车1,236.5万辆,同比下降11.8%……..

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

经济疲软和汽车行业的饱和,叠加新能源汽车的入局,各个车企的日子都不好过,连A股汽车龙头——上汽集团的成绩单都差强人意,股价已经疲软了一年多,下图是上汽集团2018年至今的股价走势……

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

出淤泥而不染的白莲花

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

在凄惨的汽车行业中,有这样一支白莲花,2019年中报收入和净利润都同比下滑两位数以上,但股价却逆势上涨,到底是什么原因,让短视的市场,能不顾他业绩的下滑,大举买入??

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

这个出淤泥而不染的白莲花就是我们今天的主角——华域汽车。

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

我们先看一下业绩概况,公司2019年中报,营收705.6亿,同比下滑13.6%;归母净利润33.6亿,同比下滑29.5%。再来看看近半年华域汽车的走势,嗯,专治各种不服。

华域汽车:华域汽车:长线大牛股,为数不多的,依然值得关注的汽车概念股

其实,如果把公司的半年报拆开看,单独的第二季度,收入349.9亿,同比下滑15.43%,归母净利润15.19亿,同比下滑18.45%;扣非净利润14.49亿元,同比下滑16.59%。

业绩表现是要优于同时期上汽集团产量表现的,上汽大众+通用+自主的产量整个二季度可是下滑了18.2%。

公司介绍

公司属于上汽集团子公司,母公司持股58.32%,绝对控股,公司本身为从事汽车零配件供应商。

公司主营业务中占比最大的是汽车内外饰,在公司2019年半年报中,二季度公司内外饰表现极其亮眼,内饰件贡献利润7.8亿,同比下滑4.1%,表现远远超过同行业。这也是公司的核心竞争力所在,在大环境如此差的情况下,内外饰毛利比去年同期还上涨了一个多点,在400多亿营收的基础上,利润就能多出4、5亿。

如果华域仅仅如我们上文介绍一般,就是一个传统的汽车配件厂家,优势在于成本控制较好,那他和他爸上汽集团的差距就不该有多大,我们也就不会特别关注他了。他的不同就在于近年来的一系列战略调整。

华域除了巩固内外饰和功能件的大本营外,添加了网联化,电动化,轻量化。通过收购巩固竞争优势,应对市场变化增加产品匹配性。他未来的看点主要是在未来的新能源汽车以及无人驾驶汽车方面,主要包括以下4个方面:

毫米波雷达2018年,华域的24GHz后向毫米波雷达实现量产供货,全年生产1.69万套,成为国内首家自主研发实现量产的毫米波雷达供应商。目前,77GHz角雷达已经完成样件开发,77GHz前向毫米波雷达产品正在研发中。新能源动力系统2017年,和世界前三的麦格纳设立合资公司,获得大众全球电动汽车平台(MEB平台)电驱动系统总成相关产品的定点意向书,预计于2020年投产。目前电驱、电控以及其他电附件等产品已经实现大批量供货。智能安全系统2018年,华域设立全资子公司延锋汽车智能安全系统公司,加强对座舱系统、智能内饰等产品的拓展。

智能车灯2017年,华域收购车灯行业龙头上海小糸,使得智能车灯成为公司重要的业务线之一。

不难看出,大公司的好处就在这里,我大,我强,我有钱,我可以买买买,可以投入研发,新能源汽车、无人驾驶、5G万物互联?不存在,我肯定能跟得上时代!

目前,华域的汽车业务线已变得相当庞大,可以说,这是我国的汽车配件厂商中最具前瞻性的。

财务分析一直看《价值事务所》文章的朋友都知道,我们财务分析都是以年报为主,因为年报经过审计,反映公司一整年(经常有公司使用套路,把季度与季度间的利润等进行挪移,操作市场割韭菜),因此,我们的财务分析还是分析年报。

公司上市23年来,分红融资比:101.01%,说实话,这个数据我们不太满意,仔细看了一下公司各年情况我们发现,公司2009年之前基本是不分红的,从2009年开始分红就变得十分大方,2017、2018都是10股派10.5元,以2018年的分红金额对比现在的股价来看,股息高达4.3%。

嗯!如此看,公司近十年的分红都是十分大方的!满意!

公司的资产负债率一直都挺高,2018年达到59.14%,咋一看负债率惊人,但其一大半都是应付款,有息借款并不多,证据就在于公司2018年的财务付费居然是负的,利息收入4以,利息支出3.46亿。

上述数据恰恰说明,公司是健康的负债运营,行业地位高,杠杆大部分加在上游,少部分自己承担,但利息完全可以覆盖利息支出,好评!

公司营收增长迅猛,净利不太能跟得上,拉出公司近五年来的毛利、净利,发现整体都在往下降

这不禁引起我们的警觉,一直看《价值事务所》文章的朋友都知道,毛利连续下降是个十分不好的信号,意味着公司的成本在不停上升,要么是行业地位有变,要么是有竞争者搅局等等,无论如何都不好。

于是我们开始找原因,发现公司毛利走低的原因是海外业务所致。2014年,公司海外营收仅占总体营收的1.6%,到了2018年,海外营收已经占据了20.6%。

惊不惊喜,开不开心?

总结

华域汽车财务状况健康,分红大方,在汽车行业整体不景气的情况下,公司表现出极强的韧性,且公司在新能源、智能驾驶等新趋势方向,产品储备丰富,长期成长确定性较强。

公司2019年上半年净利润33.6亿,因此我们大胆预计公司19年全年利润为68亿,今后两年都以8%增长,则2021年公司利润为79.3亿。

给予公司13倍市盈率,则对应市值为:1030.9亿,截止2019年10月11日公司的市值760亿还有35.6%的空间。

最后,有一点想和大家共勉:散户要想改变自己的命运,就要不断的学习成长,不断寻找优秀的股票,跟着优秀的股票一起成长。

而寻找优秀股票,必然离不开财务分析,但财务分析对很多人而言显得太艰深了,为此价值事务所的创始人和首席分析师Vive 专门给大家准备了一堂非常简单,好懂的,纯小白也可以跟着看得懂,学得会的财务分析课。课程只有9堂课,每一堂课只需要花几分钟学习,你也可以掌握财务分析的技巧,强烈建议大家学习。

从此,你就再也不用怕看不懂个股的财务情况了。轻松掌握财务分析的9堂课

未经允许不得转载

原文地址:http://www.newdrv.com/xg/1590.html