三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

2021-05-13 19
摘要:股神巴菲特再次续写新的传奇三花智控,不过这次变成了中国公司比亚迪。2012年,巴菲特以8港币的价格买入比亚迪,如今的比亚迪股价飙涨到254.6港币。短短八年时间,巴菲特老爷子浮盈超过30倍。与此同时,三花智控发……

股神巴菲特再次续写新的传奇三花智控,不过这次变成了中国公司比亚迪。2012年,巴菲特以8港币的价格买入比亚迪,如今的比亚迪股价飙涨到254.6港币。短短八年时间,巴菲特老爷子浮盈超过30倍。与此同时,三花智控发布公告称,其子公司获得比亚迪新能源车的独家供货商地位。巴菲特老爷子靠着比亚迪大赚特赚,三花智控呢?

三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

三花智控的主营业务为生产销售制冷空调冰箱、汽车空调及新能源车热管理、咖啡机洗碗机洗衣机等产品的元器件及部件三花智控。它的主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等。

三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

靠着比亚迪的春风,三花智控是否有足够的硬实力崛起呢三花智控?看看它的财务数据就知道了。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手,来剖析它的综合实力。每项是100分,总分500。

三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

01现金能力:40分钱是企业生产的第一要素。它包括两方面,一是现金储备,二是现金流。缺少现金储备就没有足够应对风险的能力;现金流状况不好,迟早会完蛋。两者缺一不可。

三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

三花智控有钱吗?从2016年到2018年,其现金储备年年下滑,且幅度有点大,从18%下滑到10%。到了2019年,又从10%陡升到25%。虽然进步很大,但变动如此剧烈是为啥呢?

三花智控:8年浮盈30倍,巴菲特的新传奇,三花智控能借到比亚迪春风吗?

现金流状况一般。虽然从2017年开始,三花智控的现金再投资比率逐年大幅增加,但最高时也只有40.4%。每年赚到手的现金连短期债务的一半都不到,着实有点差劲儿。

现金流量允当比率还可以。不仅从2017年开始逐年增长,而且2019年接近了100%,勉强够用。现金再投资比率就不行了,年年负数水平,没有留存利润可用于再发展。现金能力给40分。

02经营能力:45分既然摊子支了起来,不管遇到什么困难,都得硬着头皮干下去。这时候,就非常考验管理层的经营能力了。拥有一个好的管理层,企业就充满希望,比如格力空调的董小姐。

整体上,三花智控的总资产周转率逐年下降。这暂且不说,关键是最高时的2016年也只有0.88次每年。即使表现最优秀时,管理层的资金使用效率也比较低,公司很烧钱。

在收账能力上,三花智控的应收账款周转天数年年都在递增,好在幅度比较小。但最低时都需要121天才能够把货款收回来,四个月左右的收款速度有点慢。

虽然三花智控的存货周转天数逐年延长,货卖得越来越慢,但即使是增加到了2019年,也只需要97天、三个多月就能卖一轮货,还是挺不错的。经营能力给45分。

03盈利能力:80分只要能赚到钱,我们在家里说话的底气就很足。公司也一样,只挣得到钱,其它能力弱点儿也没啥。三花智控的股东回报率年年下滑,从19%下滑到16%。不仅下滑幅度小,而且最低时的水平都有16%,非常不错。

三花智控的毛利率水平稳定在29%左右,一个不好也不坏的水准。关键是长期稳定,这就非常不错了。但企业的赚钱能力还得看营业利润率。让人感到惊喜的是,三花智控能够长期稳定在15%左右,很优秀的水准。

虽然毛利率水平和营业利润率都挺不错,但三花智控的抗风险能力还是有点差。这不,尽管它的经营安全边际率年年稳定在50%左右,但营业利润只有毛利润的一半,还得努力加强。盈利能力给80分。

04财务结构:85分基础越牢固,上层建筑就越稳。对企业来说,首先要打好的基础就是财务结构,即股东出资与外部债务之间的比例。钱是企业的命脉,一旦两者平衡不好,就会引起公司的动荡。

三花智控的负债水平稳定在37%左右,股东出资高达63%。这说明股东非常看好公司的钱途,要不然也不会拿大钱来经营。也从侧面说明了公司确实有利可图,毕竟肥水不流外人田。

既然股东都愿意掏钱了,长期资金的来源就不用担心了。三花智控的长期资金占重资产的比率最低时都有243%,完全够用,不用担心发生“以短支长”的财务危机。财务结构给85分。

05偿债能力:60分做生意需要经常和银行打交道,其最主要的目的就是借钱。所以,经营好自己的偿债能力至关重要。因为偿债能力越强的公司,越是容易借到钱,没人愿意借钱给一个乞丐去做生意。

在2017年,三花智控的流动比率从202%陡然升高至234%,非常喜人的进步。但遗憾的是,2018年又回落到了202%。更让人无奈的是,不管如何变动,流动比率都有点少。

从2016年到2018年,三花智控的速动比率逐年大幅降低。到了2019年,又猛然蹿升到164%。不仅进步巨大,关键是足够用,能够立即清偿掉短期债务。偿债能力给60分。

三花智控得分:310,优良率:62%。

写在最后虽然比亚迪算不上新能源车市场上最靓的仔,但至少能够排在前列。对三花智控来说,能够成为其独家供货商,是个极好的消息。希望三花智控能够“一遇风云就化龙”,加油!

@正经的盗财人

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