沪电股份:利润不降反增,股价却在下跌?搭上半导体快车的沪电股份实力如何

2021-05-05 19
摘要:步入2021年以来,有不少公司都发布了业绩快报沪电股份。沪电股份就是其中的一家。在2月1号,沪电股份发布快报称,净利润比2019年增长了11.35%。在艰难的2020年,取得如此成绩,实属不错。但让人摸不着头脑的是,它……

步入2021年以来,有不少公司都发布了业绩快报沪电股份。沪电股份就是其中的一家。在2月1号,沪电股份发布快报称,净利润比2019年增长了11.35%。在艰难的2020年,取得如此成绩,实属不错。但让人摸不着头脑的是,它的股价却从2020年2月的近30元一路下跌到如今的十几元,2月27号的收盘价是17.32元。要知道,沪电股份可是踩着半导体的风火轮啊!

沪电股份:利润不降反增,股价却在下跌?搭上半导体快车的沪电股份实力如何

沪电股份:利润不降反增,股价却在下跌?搭上半导体快车的沪电股份实力如何

在如今全球缺芯的情况下,搭着半导体快车的沪电股份的股价却一路阴跌?何况,沪电股份又要投资新建半导体芯片项目沪电股份。扩大产能的同时,股价却下跌,难道是因为前期太飘,股价涨得过高?现在要打压打压?

沪电股份:利润不降反增,股价却在下跌?搭上半导体快车的沪电股份实力如何

沪电股份是一家从事印刷电路板制造以及销售的企业,是国内规模最大沪电股份、技术实力最强的PCB制造商之一。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手,剖析它的综合实力。每项是100分,总分500。

沪电股份:利润不降反增,股价却在下跌?搭上半导体快车的沪电股份实力如何

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01现金能力:40分钱做仆人很好,做主人很糟,但总得先有钱才能聊主人、仆人的事儿。就像企业经营一样,没钱是万万不行的。企业的钱主要包括现金储备和现金流两方面。

沪电股份:利润不降反增,股价却在下跌?搭上半导体快车的沪电股份实力如何

在现金储备方面,沪电股份在整体上呈现一种上升的态势,腰包越来越鼓。但相比于巴掌大的钱包,沪电股份现金最多时勉强有一根大拇指。现金储备有点薄弱。

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不仅现金储备不太够,现金流状况也谈不上有多好。比如现金流量比率,虽然年年陡增,但即使最高时的2019年也只有40%。挣到手的现金还没有借的债多,怎么能行呢?

现金流量允当比率每年也在增长,甚至在2019年时从48%增加到87%,几乎翻了一倍,但依然离标准的100%差一点儿。现金再投资比率年年是负数,不消多说。现金能力给40分。

02经营能力:60分金钱虽然是个好士兵,但没有一个擅长带兵打仗的好将军,只能沦为炮灰。拥有一个优秀的管理层,是企业做梦都会笑醒的事儿。相反,企业缺人才,只能夜卧冷榻、辗转反侧了。

在总资产周转率方面,沪电股份年年都在进步,从2016年的0.7次每年一路增加到0.96次每年,势头非常不错。这意味着,管理层的资金使用效率越来越快,公司越来越不烧钱。

虽然总资产周转率越来越快,但收账的能力却小幅变弱。从2016年到2018年,它的应收账款周转天数逐年登高,从82天到99天。即使2019年下降到了91天,但还是有点慢。

卖货的能力倒是非常强。虽然从整体上看,沪电股份的存货周转天数年年延长,但最多时的2019年也只需要88天就能卖一轮货,也挺不错的。经营能力给60分。

03盈利能力:60分企业是追求利润的组织。如果企业赚不到钱,其它能力再强也没啥用。在股东回报率方面,沪电股份逐年猛增,势头非常猛,从2016年的4%一路飙涨到2019年的26%。不仅势头非常好,关键是还挺高。

一枝独秀不是秀,百花齐放才是春。沪电股份的毛利率也是逐年陡增。2016年还只有16%,到了2019年就蹿升到了30%,几乎翻了倍。更让人惊喜的是营业利润率,从0.1%的个位数水平增加到19%,赚钱能力非常强。

毛利率不断增加,意味着利润空间越来越大;营业利润率不断走高,意味着赚钱能力越来越强悍。那么,它的抗风险能力就理所当然地越来越强了。这不,2019年的经营安全边际率高达64%。盈利能力给60分。

04财务结构:70分行走在流沙上,不知道什么时候就会掉入大坑,且还是翻不了身的那种。资本市场上,尤其如此。基础不牢,地动山摇。企业经营最先要打好的基础是财务结构,即股东出资与外部债务之间的关系。

在负债水平上,沪电股份虽然在2017年从37%增加到了42%,但也正是从这一年开始逐年下降,到了2019年只剩下了38%。这意味着,股东出资比例高达62%。也说明,股东非常看好公司的发展。

股东愿意掏钱经营公司,它的长期资金来源还有问题吗?当然没有。这不,沪电股份的长期资金占重资产的比率不仅年年猛增,而且最低时的2016年都有139%,足够自己用了。财务结构给70分。

05偿债能力:40分企业做生意避免不了要和银行打交道。除了上税之外,企业找银行最主要的目的就是借钱。问题是银行也不傻,不可能凭空借钱给企业,这时候就需要看企业的偿债能力了。

从2016年到2018年,沪电股份的流动比率逐年登高。但近两年,不仅止住了上升的势头,最为关键的是最高时竟然只有区区的179%,有点不太够用,还得努力提高。

在2017年到2019年,沪电股份的速动比率在100%左右,勉强能够立即清偿掉短期债务,但离标准的150%还是差得有点远。考虑到卖货够快,偿债能力给40分。

沪电股份得分:270,优良率:54%。

写在最后虽然沪电股份搭上了半导体的快车,也打算投产运营新的半导体项目,但项目预计要在4年后投产,且投资规模高达近20亿人民币。而它2020年的预计净利润才13亿多点,这步子是不是迈得有点大?

@正经的盗财人

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