国轩高科:与大众合作仍未落地 国轩高科多个“烫手”问题待解

2021-05-22 11
摘要:《投资者网》周淼近期,大众汽车集团增资江淮大众正式获批,而几乎同一时间与大众签署协议的国轩高科动力能源有限公司(下称\”国轩高科\”,002074.SZ)的股权转让事宜,却迟迟未有结果国轩高科。11……

《投资者网》周淼

国轩高科:与大众合作仍未落地 国轩高科多个“烫手”问题待解

近期,大众汽车集团增资江淮大众正式获批,而几乎同一时间与大众签署协议的国轩高科动力能源有限公司(下称\”国轩高科\”,002074.SZ)的股权转让事宜,却迟迟未有结果国轩高科。

国轩高科:与大众合作仍未落地 国轩高科多个“烫手”问题待解

11月28日,国轩高科首次回复了证监会的问询,就其引入战略投资者大众汽车(中国)投资有限公司(下称\”大众中国\”)一事做出详细说明国轩高科。

国轩高科:与大众合作仍未落地 国轩高科多个“烫手”问题待解

对于这笔交易,大众中国方面曾表示,若进展顺利,该投资交易有望在2020年底完成。如今年终将至,这场合作又将怎样收尾国轩高科?

国轩高科:与大众合作仍未落地 国轩高科多个“烫手”问题待解

多次传出\”绯闻\”

据了解,国轩高科拥有磷酸铁锂和三元电池生产线,但目前仍以生产磷酸铁锂电池为主。2019年,国轩高科的动力电池装机量为 3.22GW,同比增长 4%,在这一领域国内排名仅次于宁德时代(300750.SZ)与比亚迪(002594.SZ)。

不过从市值来看,截至12月11日,国轩高科的总市值为401亿元,而比亚迪和宁德时代则分别为4556亿元和6209亿元,都高出国轩高科10多倍。

从业务来看,比亚迪主要是自产自销,而且也与丰田达成了合作;宁德时代目前则占据中国绝大部分的电池市场。因此,对于大众而言,国轩高科是个不错的投资标的。

事实上,有关大众入股国轩高科的传闻由来已久,早在2019年便有消息传出,不过公司每次都以\”辟谣\”式的澄清结束。与之伴随的,是股价的跌宕起伏。

今年4月,在大众将以7.4亿美元(约合人民币52.4亿元)收购国轩高科30%股份的消息传出后,公司股价迅速涨停。深交所当晚便下发了关注函,要求公司说明大众收购其股份是否属实。

直至5月底,国轩高科才正式发布公告,大众中国将以11亿欧元(约合人民币87.2亿元)受让国轩实际控制人5%股权及认购总股本30%的增发,并在未来3年内进一步成为公司的控股股东。

交易完成后,大众持有国轩高科26.47%股本并成为公司第一大股东,而李缜及其一致行动人持有18.2%股本,成为公司第二大股东。在这笔交易中,李缜将收到高达7.86亿元的巨额款项,并且暂时仍为公司的实际控制人。

对于与大众合作后公司业务取得了哪些进展,国轩高科董秘王成奎对《投资者网》称,公司将进一步完善自身研发体系,以适应大众汽车产品的技术要求。同时,大众中国将给公司带来国际国内领先的核心技术、渠道、市场、品牌等战略性资源。

不过对于这笔交易,国轩高科副总裁徐兴无曾公开表示:\”与企业间传统合作关系不同,此次大众投资,并不会理所当然选择我们的电池,如果达不到指标同样不会被选用。\”

内忧外患拦路

根据大众电动化转型的规划,到2025年,大众在中国和欧洲的电池需求量将分别达到150Gwh。而2019年中国动力电池出货量仅为62GWh左右。

为应对庞大的市场需求,在入股国轩高科之前,大众曾与宁德时代、三星SDI和LG化学等头部企业展开合作。此外,大众在新能源动力电池业务领域还投资了4家公司。

相比之下,国轩高科则较为弱势。截至今年前三季度,国轩高科的大客户主要为上汽通用五菱、北汽集团、江淮汽车、长安汽车等国内自主品牌的中低端车型。

据官方数据,2017年至2019 年,公司国内锂电池市占率分别为5.6%、5.4%、5.2%,今年上半年,受疫情及 LG 化学和松下冲入国内市场影响,公司市占率仅为 3.8%。

在业内人士看来,近年来锂行业的竞争格局趋于垄断,市场主要集中在国内仅有的几家企业与国外企业之间。

对此,王成奎对《投资者网》称,目前,公司的市占率正在逐步恢复,第三季度市占率为4.2%。通过引入大众中国作为战略投资者,有助于公司进一步拓展市场领域。

据其2020年非公开发行预案披露,公司此次募资资金将主要用于生产高镍三元正极材料等项目,为生产三元电池做准备。

来源:公司公告

来源:公司公告

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