太平鸟:太平鸟能飞多高?净赚超7亿 还拟10派8元 股价涨停创新高

2021-05-13 15
摘要:文/每日资本论净利润营收逆势双增太平鸟。服装企业哀鸿遍野,但这家企业却一枝独秀太平鸟。3月30日,宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(下称 太平鸟)高开高走,并在9点48分就锁定涨停板太平鸟。截至收盘其……

文/每日资本论

太平鸟:太平鸟能飞多高?净赚超7亿 还拟10派8元 股价涨停创新高

净利润营收逆势双增太平鸟。

太平鸟:太平鸟能飞多高?净赚超7亿 还拟10派8元 股价涨停创新高

太平鸟:太平鸟能飞多高?净赚超7亿 还拟10派8元 股价涨停创新高

服装企业哀鸿遍野,但这家企业却一枝独秀太平鸟。

太平鸟:太平鸟能飞多高?净赚超7亿 还拟10派8元 股价涨停创新高

3月30日,宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(下称 太平鸟)高开高走,并在9点48分就锁定涨停板太平鸟。截至收盘其股价为46.17元,上涨10.01%,总市值220.11亿元,该股价也成为2017年上市以来的历史新高。

以涨停板方式创股价新高,这也说明了资本市场对太平鸟的信任。3月29日,太平鸟发布年报,报告期内,公司实现营业收入93.87亿元,同比增长18.41%,实现净利润7.13亿元,同比增长29.24%,加权平均净资产收益率18.29%,基本每股收益1.5100元/股,总资产85.41亿元,总负债46.41亿元,资产负债率54.34%,现金流净额为5.83亿元,现金流净增加额为-0.30亿元。

与此同时,太平鸟在股东回馈方面也毫不吝啬。2020年度,拟向全体股东每10股派发现金红利8元(含税),合计拟派发现金红利3.77亿元(含税),现金分红比例达52.88%

太平鸟的这份成绩单在服装界绝对属于令人羡慕的一类。受新冠疫情影响,全球服装企业日子都不好过。比如日本,截至到今年3月,其服装企业倒闭了106家。再比如,诞生于1970年代的澳大利亚服装企业“牛仔裤之王”的真维斯也倒闭。国内企业也好不到哪儿去。2019年,中国纺织服装、服饰业企业数量为13876家,其中亏损企业数为2225家,亏损企业占比达到历年来的顶峰。2020年,服装行业规模以上企业累计完成服装产量223.73亿件,同比下降7.65%,降幅比一季度收窄12.64个百分点。

可以想象,在如此背景下,能够取得两位数增长实属不易。太平鸟是如何做到呢?

公开资料显示,太平鸟集团创建于1989年,“太平鸟”品牌创立于1995年,2017年1月上市,每股发行价21.3元。主营业务为服饰运营,营收占比97.88%。2019年8月22日,2019中国民营企业服务业100强发布,太平鸟集团有限公司排名第94。 2019年9月1日,2019中国服务业企业500强榜单在济南发布,太平鸟集团有限公司排名第200位。

数据显示,太平年的营收从2017年71.55亿元,增长到2020年的93.87亿元,且每年都有所增长。净利润近四年,除2019年外都保持了增长态势,2020年同比增长幅度最大。

按照净利润的变化,不难理出一个大概脉络来解读太平鸟逆势增长的答案。

2019年,太平鸟净利同比增长-3.50%。彼时,太平鸟称,业绩变动的主要原因在于公司营收增速放缓,直营渠道增加导致租赁成本提高,加上公司加大了品牌建设等关键投入,同时对部分长期长期亏损的子公司进行清算等优化处理,对以前年度未确认的亏损抵减企业所得税在本期予以确认,非经常性损益有所增加,导致本期营业利润同比有所减少。

事实也是如此。太平鸟于2019年度在渠道管理方面除了继续加大入驻万达、银泰、百联、龙湖等传统线下百货及购物中心渠道,亦发力拓展奥特莱斯业务及数字化渠道。其中,奥特莱斯业务的发展助力太平鸟更高效地处理过季库存产品。2019年,太平鸟通过奥特莱斯渠道实现的零售额占比3.81%,较去年同期增长超40%。

显然,太平鸟在线下发力十足,但线上推进较慢。

不过,这一点在2020年得到改善——太平鸟将线上零售作为经营重点,在天猫等传统电商渠道零售快速增长的基础上,着力布局抖音等社交电商新渠道,在疫情期间积极推进小程序、直播等全渠道营销,运营质量持续提升,借助大数据推进品牌年轻化、数字化、柔性化,净利率逐季改善,存货周转率不断提升。年报数据显示,2020年,太平鸟线上渠道营业收入28亿元,同比增长21%,线上收入占比提升至30%以上。

与此同时,2020年太平鸟直营渠道净拓店-79 家,但直营收入同比增长 21%达到41亿元。与此同时,加盟渠道净拓店+199 家,加盟收入结束近3年以来的下滑趋势,同比增长7%达到23亿元。

公允地说,虽然线下也有所增长,但线上的销售无疑才是太平鸟业绩大增的关键所在。看懂了,这个其他服装企业或者2C企业才有可能准确抓住渠道,在特殊时期依然保持强劲动力。

技术层面分析,今日太平鸟股价以涨停板方式创出历史新高,上升空间完全打开。短线股价依然会保持一个惯性上冲,但到底能到多少,只有主力才能知道。此处机遇与风险并存。

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