北方稀土:北方稀土7年60倍——稀有矿产资源龙头昔日的疯狂

2021-05-11 17
摘要:资源股最为强周期品种备受投资者关注,周期天王陈金涛曾经讲过“抓住一次大周期就能实现财务自由”北方稀土。新兴矿产资源也是每一次牛市里涨幅最大的牛股,从最初的铁、铜、铝到锌、锗再到稀土,最近延展到锂、钴……

北方稀土:北方稀土7年60倍——稀有矿产资源龙头昔日的疯狂

资源股最为强周期品种备受投资者关注,周期天王陈金涛曾经讲过“抓住一次大周期就能实现财务自由”北方稀土。新兴矿产资源也是每一次牛市里涨幅最大的牛股,从最初的铁、铜、铝到锌、锗再到稀土,最近延展到锂、钴。不同时代会产业不同的资源需求,资源的稀缺性造成了价格的暴涨,但替代品的出现也使得资源不再稀缺,大起后大落是必然。

北方稀土:北方稀土7年60倍——稀有矿产资源龙头昔日的疯狂

世界范围内每一次科技革命的方向之一就是新能源与新材料北方稀土,以颠覆传统的能源与矿产格局。巨大的市场需求导致新资源品价格暴涨,也诞生了时代的矿产巨头企业,虽然最终结局都不太好。中国稀土之王的北方稀土就是最典型的例子。

北方稀土:北方稀土7年60倍——稀有矿产资源龙头昔日的疯狂

中东有石油北方稀土、中国有稀土。稀土是指元素周期表第Ⅲ族副族元素钪、钇和镧系元素共 17 种化学元素组合的合称。稀土被广泛应用于军工和高科技产品中,是国家战略金属资源。中国占据全球储量 44%,中国稀土储量达 5500 万吨,在全球总量中占比超过 40%,巴西拥有全球 17%的稀土储量。

北方稀土:北方稀土7年60倍——稀有矿产资源龙头昔日的疯狂

北方稀土原名包钢稀土,1997年9月24日上市,发行价4.43元,发行股数8000万股,总股本2.6亿股。上市后作为次新股遭到了爆炒,股价送股除权后在2001年初摸高19.90元,随后出现了长达5年的阴跌之路,2005年7月12日跌至3.20元见底,成为历史上的最低价。

2005年-2011年间,北方稀土的市值最低值为12.92亿元【最低价3.20 股本4.036亿股】,市值最高值为800亿元。7年时间里,北方稀土的市值增长了62倍。2005-2007年【涨20倍】,2009-2011年【涨16倍】,包钢稀土分别迎来了有色金属全面牛市与稀土行业的牛市。

1997年上市后,北方稀土曾连续7年利润为负增长。2005年,北方稀土主营收入8.8亿元,净利润0.13亿元,每股净资产2.83元,PB最低值1.13,PE为99。2011年,北方稀土营收115亿元,净利润34.78亿元,每股净资产4.65元,PB最高值21.47,PE为23。11年时间里,北方稀土的净利润增加了267倍,市盈率下降了4.3倍,267/4.3=62倍,刚好与市值膨胀倍数吻合。

北方稀土业绩与稀土价格波动紧密相关。1995年至2005年的10年间,中国以很低的价格出口高纯度优质稀土。在2009-2011年左右,国家整顿和减少稀土产量,大量外来资金对稀土市场的热捧,氧化镝从200万元/吨左右一路飙升至1300万元/吨,氧化铽从300万/吨左右一路飙升至2000万/吨。然而,受国家整顿稀土生产秩序和国际经济疲软影响,稀土价格也在疯狂炒作之后迎来暴跌,累计跌幅达到最高价的90%之多。

矿产资源是人类生存和经济社会可持续发展的重要物质基础。不同的经济社会发展阶段和科学技术水平,决定了矿产资源需求内容和利用方式的不同。人类社会历经蛮荒时代、农耕文明和工业化时代,能源需求从木炭、焦炭进化到石油、天然气,再接着就是核能、氢能和太阳能。矿产也从类货币的黄金、白银,到常用金属铁、锰、铜、铝、铅、锌、锡和镍,再到稀土、锂和鈷,最后还会延伸到镓、铟、铍和铀等新领域。

即便所有的资源都处于大周期中,但是波动的幅度却大相径庭。价值投资者投资资源股,需要了解下游产业的需求情况,特别是新能源、稀有金属和小金属。如果科技进步引发新资源的需求,则会从根本上改变上游资源型企业的状况,小公司也能快速成为行业巨头。

资源股的泡沫和郁金香泡沫、科技股泡沫一样,无不是“大好之后就是大坏”,然后迎接下一个新的泡沫!

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