海天味业:一瓶酱油撑起3000亿市值,海天味业会是下一个贵州茅台吗?

2021-05-08 21
摘要:一瓶酱油支撑其海天3000亿市值,从14年上市至今海天的股价就一直处在上涨趋势中海天味业。短短五年的时间海天味业的股价上涨了10倍,这上涨速度快可以和千元牛股贵州茅台相媲美了。海天味业是A股熊市行情中的大牛……

一瓶酱油支撑其海天3000亿市值,从14年上市至今海天的股价就一直处在上涨趋势中海天味业。短短五年的时间海天味业的股价上涨了10倍,这上涨速度快可以和千元牛股贵州茅台相媲美了。海天味业是A股熊市行情中的大牛股,而且还是熊市行情中的10倍牛股。综合分析海天味业,我认为说它会成为下一个贵州茅台也不是没有可能。

1海天味业,业绩增速。海天味业是14年上市的,14年海天味叶的年收益就有20亿,而且上市这五年的时间海天的年利润翻了一倍,18年的年利润已经有40亿了。而茅台是01年上市的,茅台上市之初其年利润也就3亿左右,茅台用了四年的时间实现了利润翻倍。时间上的差异让两家公司上市之初的利润多少没有很强的可比性,不过增长速度两家公司是不相上下的。利润翻倍速度茅台要更快一点,毛利率茅台也要高一点。不过海天拥有更庞大的客户群体,喝酒的人肯定没有吃酱油的人多。因此我认为即便是海天味业不如贵州茅台,但是其未来也必然是一家优质的大企业。

2,现在的海天已经支撑不起3000亿市值了海天味业。其实不管是茅台还是海天股价的大幅上涨,市值的翻倍增长都是得益于近两年价值投资盛行。从16年开始绩优股白马股就在不断的上涨,尤其是大消费行业的个股股价不知道涨了多少。但是现在看海天的市净率已经高达18倍,市盈率也超过了40倍,现在的估值已经非常高了,特别是对于大市值企业来说过高的估值不见得是好事。我个人看法不管是海天还是茅台,他们现在的估值已经高的过分了,即便是价值投资这么高的估值也已经没有价值了。虽然现在他们有很高的市值,但是都是在消耗未来的上涨空间,一但未来业绩出现波动股价下跌就在所难免了。

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海天味业市值超越万科,卖酱油强过造房子吗?

第一、中国是人口消费大国,人口的红利注定会让许多消费型的企业腾飞!

海天味业:一瓶酱油撑起3000亿市值,海天味业会是下一个贵州茅台吗?

第二、目前大部分的房企都已经转入保守,防御状态,被超越,也是合情合理的,毕竟房地产已经进入了下半段,最黄金的周期已经过去了。

海天味业:一瓶酱油撑起3000亿市值,海天味业会是下一个贵州茅台吗?

在2019年的上半年里,就有270家房地产企业倒闭,虽然这些都是小鱼小虾,但是信号也是很强烈的。

海天味业:一瓶酱油撑起3000亿市值,海天味业会是下一个贵州茅台吗?

不过最值得我们注意的是,这个市场上的房地产大佬在干什么!

万达早就已经开始清理房产杠杆,转型轻资产;

万科一直在喊着“活下去”的口号;

李嘉诚大量抛售房产,转移自己的资产;

泰禾转让了至少11个房地产的项目给世贸;

华侨城8次转让股权;新城41亿甩卖了10个项目;

而富力直接宣布下半年不拿地了;

就拿地而言,2019年的上半年全国房产企业土地购置面积同比下降了29.4%。地产大佬的行为其实很能够说明问题!房地产企业小的关门,大的缩减,龙头开始清理自己的杠杆资产,所以导致了万科A这样的地产大佬出现另一个增速滞涨的阶段。股价表现在这几年里其实并不亮眼,没有跟上上证50这些权重,蓝筹股的平均涨幅。

但是靠卖酱油的海天味业借助这大消费股的这波上涨势头,市值超过了国内房企龙头万科,总市值超3000亿元。

截至8月底,在食品消费上市企业中仅排在贵州茅台和五粮液之后,据该公司2019年半年报显示,上半年营业收入101.6亿元,同比增长16.5%。归母净利润27.50亿元,同比增长22.34%。

可是我认为,未来万科A还是会反超海天味业,而如今的海天味业市值超过万科A其实也是阶段性的短期情况。

因为,从市盈率上来看,海天味业已经高达55倍之多,处于高位,而万科A仅有12.3倍左右,依然低估。

另一方面,从周期来看,消费股也进入了“最后狂欢”,说明了海天味业的股价在几年白马股大涨之后,势必未来会有调整!

因为我们可以发现,A股每一轮的概念炒作都是有周期的!

在2007年的牛市里金融,黄金成为了当时的主流炒作产品;但是2008年牛市结束以后,风向开始调头,到了2011-2013年的熊市周期里,消费概念被机构抱团取暖。

而在2014-2015年的牛市里,互联网成为了当时的主流炒作概念;但是当2016-2019年的熊市周期里,机构再一次抱团了大消费概念股。

所以,我们可以看到,每一次的消费概念股崛起,上证50类,权重类倍抱团取暖,就是一个熊市的周期!而每一次熊市的退去,往往预示着抱团取暖的行情也即将结束!

对于抱团取暖的定义来看,持续加仓并持有一个板块接近至超过30%,视为“抱团”。

类似的情况发生过四次,分别是:2007Q1-2010Q1 抱团金融持续13个季度;2009Q3-2012Q3 第一次消费抱团持续13个季度;2013Q1-2016Q1 抱团信息科技持续13个季度;如果从2017Q1算正式开始抱团,目前只持续了11个季度。

目前来看核心资产已经存在一定的溢价,以海天味业为例,明显有涨高了的迹象,所以,市值超越万科A是一个阶段性现象,难以持续。

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